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關於香港財務策劃師學會
投資策劃
減風險賺回報 積聚財富
何謂投資策劃
投資是透過合適的財務策劃,因應個人的財務目標以及風險承受能力,選擇合適的投資工具,賺取預期回報,長遠地為自己的財富增值。
投資是財富累積不可缺的一環,因為投資不但有助抵禦通脹蠶食你的資產,更能助你早日達成預設的財務目標。
投資不是投機 ›
投資是尋求長期回報的理性決定;但當你將投資變成賺取財富的唯一目標,透過密集式的交易或炒買,希望在很短時間內,賺取最大的回報。為了「賺快錢」,有人更不惜進行借貸或槓桿增大本金投資。這是非理性的投機活動,存有賭博成份,大大提高了投資風險。
你只要根據自己的投資目標,以及想購買之資產的風險水平,便能判別自己是投資還是投機。若你投資香港某一藍籌股的原因,只是因為聽到股價很快會上升的消息,這便是投機;若你是因為透過分析該公司的財務報表及業績公佈,而相信該公司未來會有理想的增長才作這決定的,那便是投資。
投機或許十分吸引,但對大多數人來說,預測投資時機並不比賭博好得多。就算是專業的投資者,很多也未必能掌握到市場的千變萬化情況,試問一個業餘投資者又可以有多大勝算呢?累積財富需要時間和耐性,賺錢要快,需要承受的風險便更高。
投資 抵禦通脹之道 ›
當通脹高企時,銀行存款利息追不上消費物價通脹,削弱了購買能力,變相令資產貶值;適切的投資,特別是一些屬中、長線的投資工具,有助爭取高於通脹的回報,為資產增值,抵禦通脹蠶食資產。
注意通脹對投資的實質影響
投資回報可分為名義回報(nominal return),以及實質回報(real return),兩者的分別在於後者計算了通脹調整的回報率。假設名義回報是8%,通脹率是3%,實質回報並不是簡單的把8%-3%=5%,而是根據以下的公式來計算:
1+R=(1+r)x(1+h)
R=名義回報 r=實質回報 h=通脹率
代入以上的數字, 便是 1+0.08 =(1+r)x(1+0.03)
那r(實質回報)=4.85%, 可以看見,實質回報是低於名義回報的。
若將$8,000投資在每年回報10%的項目上,通脹率為8%,那35年後的終值是: $8,000 X 1.1035 =$224,819.5 而35 年後的物價則是1.0835 = 14.785
因此,實質回報的終值是$224,819.5/14.785 = $15,205.56 而根據以上的公式,實質回報率是 1.1/1.08-1 = 1.85%
經計算後,可見高通脹如何蠶食投資回報。因此,選取投資項目時,先要計算其實質回報,方能得到真正的防禦功效。
如何決定投資金額 ›
除日常生活的必須開支,以及撥備10-20%的金額作儲蓄外,還應撥備3-6個月的每月開支為緊急儲備,餘額才作投資。畢竟投資本身其實是將一筆本來可用於消費的錢,買入一些投資工具賺取回報,即或虧蝕了,也不會影響日常的生活。
至於投放金額方面,一筆過的投資固然可行,但若以月供或分段的形式投入資金,不但可保持個人調動現金的靈活性,更能有效地分散風險。
主要投資產品類別 ›
市面上有很多不同的投資產品,其投資策略、風險程度及回報都不同。在選擇時,應充分考慮自己的風險承受能力、理財目標、投資年期等因素,從而選取最適合自己的投資組合,並避免集中在單一的產品,藉以分散風險及爭取預期回報。
1. 銀行存款、債券與股票類別
投資產品 | 種類 | 風險程度 | 預期回報 | 理財目標 |
---|---|---|---|---|
銀行存款 | 港幣或外幣儲蓄、往來和定期存款 | 較低 | 較低 | 財富保障 |
債券 | 政府公債、公營機構債券及公司債券 | 低至中 | 低至中 | 定息收益 |
股票 | 中風險類別有藍籌股、紅籌股及收益股,高風險類別有消息股或中國概念股(A股、B股及H股) | 中至高 | 較高 | 承受較大風險的財富增長 |
註:圖表只供參考
2. 基金投資種類
投資產品 | 投資目標 | 風險程度 (由低至高) |
潛在回報 |
---|---|---|---|
貨幣基金 | 透過投資於貨幣市場,提供穩定的回報 | 低 | 低 |
債券基金 (政府債券、高評級公司債券) |
尋求獲取定期回報,並以潛在的資本增長為第二目標 | 低至中 | 低至中 |
環球股票基金 | 透過投資於MSCI摩根士丹利世界指數成份股,及其他股票以尋求長期資本增值 | 中 | 中 |
地區股票基金 (如亞洲) |
透過投資在指定地區(如大中 華、亞太區、拉丁美洲等)的股票市場,以尋求從長遠地區經濟增長中獲利 | 中高 | 中高 |
新興市場(如拉丁美洲、印度)股票基金 | 透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券 | 高 | 高 |
行業股票基金 (如基建、能源、金融) |
透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券 | 高 | 高 |
對沖產品基金 | 透過同時投資在世界各地或特定市場的股票及其對沖產品,如股票期貨、期權等,以尋求取得絕對回報 | 高 | 高 |
一般而言,採用分散投資策略的基金產品,會較投資個別證券的風險為低;而投資在全球市場的股票基金風險,亦會較投資於單一市場或行業的風險為低。
請注意,過往的回報只能供參考用途,因為過往的表現,並不保證將來一定有相同的表現。而基金亦是有風險的投資產品,價格可升可跌。
投資概念三重奏
進行每項投資時,都要考慮以下三大因素:
1. 預計投資年期 ›
投資年期愈長,可以承受風險的能力便會較高,因為投資者可以用時間來分散風險,即使短期的波幅,對長線的投資並沒有造成直接的影響。年輕人往往因為有較長的投資年期,以及較高的風險承受能力,所以可考慮進行較高風險的投資。
投資年期短的,很容易會因急於套現的問題,而需要低價賣出資產而招致虧損。長短的定義,其實沒有一定的分野,籠統的可以劃分為:
短期
中期
長期
一年以下
約一至五年
五年或以上
2. 風險取向 ›
這裡主要分為 風險承受意願 與 風險承受能力。
風險承受意願是指一個人願意接受風險的程度,是較為主觀的個人取向。有人愛冒險,投資高風險產品搏取高回報;有人則愛穩打穩紮,不願承受任何風險。
風險意願的指標,可量化為一個人可以接受的跌幅,例如10%、30%或50%等。
風險承受能力主要取決於投資年期這因素,因為長線投資可以時間來分散風險。此外,是否有家庭負擔、自己所擁有的財富或儲備,都會直接影響風險承受能力,例如單身的、身家又豐厚的,風險承受能力可能就會較高。
3. 預期回報 ›
為投資年期與風險承受能力所決定。投資年期短、風險承受能力又低者,就不能期望可獲取高回報。相反, 如要獲得較高預期回報,便應加長投資年期,以及提升風險承受能力及意願。不過,要注意的是,高風險卻不一定是高回報的保證。
由於風險與回報都受外圍因素,如:經濟、社會政策等影響,所以投資者可以決定的,就是調整投資年期與投入的金額。對於資本小、又不願意冒太高風險的投資者,提高勝算的最佳方法就是延長投資期,以減低短期波動風險,又或可在具有複息效應的投資工具下獲得較高的增長率。所以,時間是小投資者的最佳朋友!
投資策略 ›
除了投資年期、風險取向、預期回報外,投資者亦應按自己所處的人生階段作出不同的策略及調節:
投資年期與風險承受能力 | 可考慮的投資取向 | 可考慮的投資工具 | |
---|---|---|---|
年輕的單身一族 | 投資年期長、 風險承受能力高 | 進取型 - 以股票比例較高的投資組合 | 股票:中國概念股 基金:新興巿場基金或行業股票基金 |
育有兒女的家庭 | 投資年期較短、風險承受能力亦較低 | 穩健型 - 基金比例較重,以及部份股票與債券的組合 | •減持中國概念股及新興巿場基金 •增加地區或環球股票基金比例 •加入債券 |
年屆65歲的退休人士 | 投資年期短、風險承受能力低 | 保本型 - 以債券及銀行存款為主的組合,可提供定期收益 | 改持藍籌股,提高債券及銀行存款比例 *請注意,退休人士因為沒有收入,投資前應將緊急儲備提高至6-12個月 |
註:以上建議只供參考。
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如何決定投資金額 ›
市面上有很多不同的投資產品,其投資策略、風險程度及回報都不同。在選擇時,應充分考慮自己的風險承受能力、理財目標、投資年期等因素,從而選取最適合自己的投資組合,並避免集中在單一的產品,藉以分散風險及爭取預期回報。
1. 銀行存款
投資產品 | 種類 | 風險程度 | 預期回報 | 理財目標 |
---|---|---|---|---|
銀行存款 | 港幣或外幣儲蓄、往來和定期存款 | 較低 | 較低 | 財富保障 |
債券 | 政府公債、公營機構債券及公司債券 | 低至中 | 低至中 | 定息收益 |
股票 | 中風險類別有藍籌股、紅籌股及收益股,高風險類別有消息股或中國概念股(A股、B股及H股) | 中至高 | 較高 | 承受較大風險的財富增長 |
註:圖表只供參考
2. 基金投資種類
投資產品 | 投資目標 | 風險程度 (由低至高) |
潛在回報 |
---|---|---|---|
貨幣基金 | 透過投資於貨幣市場,提供穩定的回報 | 低 | 低 |
債券基金 (政府債券、高評級公司債券) |
尋求獲取定期回報,並以潛在的資本增長為第二目標 | 低至中 | 低至中 |
環球股票基金 | 透過投資於MSCI摩根士丹利世界指數成份股,及其他股票以尋求長期資本增值 | 中 | 中 |
地區股票基金 (如亞洲) |
透過投資在指定地區(如大中 華、亞太區、拉丁美洲等)的股票市場,以尋求從長遠地區經濟增長中獲利 | 中高 | 中高 |
新興市場(如拉丁美洲、印度)股票基金 | 透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券 | 高 | 高 |
行業股票基金 (如基建、能源、金融) |
透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券 | 高 | 高 |
對沖產品基金 | 透過同時投資在世界各地或特定市場的股票及其對沖產品,如股票期貨、期權等,以尋求取得絕對回報 | 高 | 高 |
一般而言,採用分散投資策略的基金產品,會較投資個別證券的風險為低;而投資在全球市場的股票基金風險,亦會較投資於單一市場或行業的風險為低。
請注意,過往的回報只能供參考用途,因為過往的表現,並不保證將來一定有相同的表現。而基金亦是有風險的投資產品,價格可升可跌。
投資策略 ›
除了投資年期、風險取向、預期回報外, 投資者亦應按自己所處的人生階段作出不同的策略及調節:
投資年期與風險承受能力 | 可考慮的投資取向 | 可考慮的投資工具 | |
---|---|---|---|
年輕的單身一族 | 投資年期長、 風險承受能力高 | 進取型 - 以股票比例較高的投資組合 | 股票:中國概念股 基金:新興巿場基金或行業股票基金 |
育有兒女的家庭 | 投資年期較短、風險承受能力亦較低 | 穩健型 - 基金比例較重,以及部份股票與債券的組合 | •減持中國概念股及新興巿場基金 •增加地區或環球股票基金比例 •加入債券 |
年屆65歲的退休人士 | 投資年期短、風險承受能力低 | 保本型 - 以債券及銀行存款為主的組合,可提供定期收益 | •改持藍籌股 •提高債券及銀行存款比例 * 請注意,退休人士因為沒有收入, 投資前應將緊急儲備提高至6-12個月 |
註:以上建議只供參考。