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關於香港財務策劃師學會

投資策劃

減風險賺回報  積聚財富

 

何謂投資策劃

投資是透過合適的財務策劃,因應個人的財務目標以及風險承受能力,選擇合適的投資工具,賺取預期回報,長遠地為自己的財富增值。

 

投資是財富累積不可缺的一環,因為投資不但有助抵禦通脹蠶食你的資產,更能助你早日達成預設的財務目標。

 

  • 投資不是投機 ›

     

    投資是尋求長期回報的理性決定;但當你將投資變成賺取財富的唯一目標,透過密集式的交易或炒買,希望在很短時間內,賺取最大的回報。為了「賺快錢」,有人更不惜進行借貸或槓桿增大本金投資。這是非理性的投機活動,存有賭博成份,大大提高了投資風險。

     

    你只要根據自己的投資目標,以及想購買之資產的風險水平,便能判別自己是投資還是投機。若你投資香港某一藍籌股的原因,只是因為聽到股價很快會上升的消息,這便是投機;若你是因為透過分析該公司的財務報表及業績公佈,而相信該公司未來會有理想的增長才作這決定的,那便是投資。

     

    投機或許十分吸引,但對大多數人來說,預測投資時機並不比賭博好得多。就算是專業的投資者,很多也未必能掌握到市場的千變萬化情況,試問一個業餘投資者又可以有多大勝算呢?累積財富需要時間和耐性,賺錢要快,需要承受的風險便更高。

     

  • 投資  抵禦通脹之道 ›

     

    當通脹高企時,銀行存款利息追不上消費物價通脹,削弱了購買能力,變相令資產貶值;適切的投資,特別是一些屬中、長線的投資工具,有助爭取高於通脹的回報,為資產增值,抵禦通脹蠶食資產。

     

    注意通脹對投資的實質影響

     

    投資回報可分為名義回報(nominal return),以及實質回報(real return),兩者的分別在於後者計算了通脹調整的回報率。假設名義回報是8%,通脹率是3%,實質回報並不是簡單的把8%-3%=5%,而是根據以下的公式來計算:

    1+R=(1+r)x(1+h)

     

    R=名義回報   r=實質回報   h=通脹率

    代入以上的數字, 便是 1+0.08 =(1+r)x(1+0.03)

    那r(實質回報)=4.85%, 可以看見,實質回報是低於名義回報的。

    若將$8,000投資在每年回報10%的項目上,通脹率為8%,那35年後的終值是: $8,000 X 1.1035 =$224,819.5 而35 年後的物價則是1.0835 = 14.785

    因此,實質回報的終值是$224,819.5/14.785 = $15,205.56 而根據以上的公式,實質回報率是 1.1/1.08-1 = 1.85%

    經計算後,可見高通脹如何蠶食投資回報。因此,選取投資項目時,先要計算其實質回報,方能得到真正的防禦功效。

     

  • 如何決定投資金額 ›

     

    除日常生活的必須開支,以及撥備10-20%的金額作儲蓄外,還應撥備3-6個月的每月開支為緊急儲備,餘額才作投資。畢竟投資本身其實是將一筆本來可用於消費的錢,買入一些投資工具賺取回報,即或虧蝕了,也不會影響日常的生活。

     

    至於投放金額方面,一筆過的投資固然可行,但若以月供或分段的形式投入資金,不但可保持個人調動現金的靈活性,更能有效地分散風險。

     

  • 主要投資產品類別 ›

     

    市面上有很多不同的投資產品,其投資策略、風險程度及回報都不同。在選擇時,應充分考慮自己的風險承受能力、理財目標、投資年期等因素,從而選取最適合自己的投資組合,並避免集中在單一的產品,藉以分散風險及爭取預期回報。

     

    1. 銀行存款、債券與股票類別

    投資產品 種類 風險程度 預期回報 理財目標
    銀行存款 港幣或外幣儲蓄、往來和定期存款 較低 較低 財富保障
    債券 政府公債、公營機構債券及公司債券 低至中 低至中 定息收益
    股票 中風險類別有藍籌股、紅籌股及收益股,高風險類別有消息股或中國概念股(A股、B股及H股) 中至高 較高 承受較大風險的財富增長

    註:圖表只供參考

     

    2. 基金投資種類

    投資產品 投資目標 風險程度
    (由低至高)
    潛在回報
    貨幣基金 透過投資於貨幣市場,提供穩定的回報
    債券基金
    (政府債券、高評級公司債券)
    尋求獲取定期回報,並以潛在的資本增長為第二目標 低至中 低至中
    環球股票基金 透過投資於MSCI摩根士丹利世界指數成份股,及其他股票以尋求長期資本增值
    地區股票基金
    (如亞洲)
    透過投資在指定地區(如大中 華、亞太區、拉丁美洲等)的股票市場,以尋求從長遠地區經濟增長中獲利 中高 中高
    新興市場(如拉丁美洲、印度)股票基金 透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券
    行業股票基金
    (如基建、能源、金融)
    透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券
    對沖產品基金 透過同時投資在世界各地或特定市場的股票及其對沖產品,如股票期貨、期權等,以尋求取得絕對回報

     

    一般而言,採用分散投資策略的基金產品,會較投資個別證券的風險為低;而投資在全球市場的股票基金風險,亦會較投資於單一市場或行業的風險為低。

     

    請注意,過往的回報只能供參考用途,因為過往的表現,並不保證將來一定有相同的表現。而基金亦是有風險的投資產品,價格可升可跌。

     

 

 

投資概念三重奏

進行每項投資時,都要考慮以下三大因素:

 

  • 1. 預計投資年期 ›

     

    投資年期愈長,可以承受風險的能力便會較高,因為投資者可以用時間來分散風險,即使短期的波幅,對長線的投資並沒有造成直接的影響。年輕人往往因為有較長的投資年期,以及較高的風險承受能力,所以可考慮進行較高風險的投資。

     

    投資年期短的,很容易會因急於套現的問題,而需要低價賣出資產而招致虧損。長短的定義,其實沒有一定的分野,籠統的可以劃分為:

    短期

    中期

    長期

    一年以下

    約一至五年

    五年或以上

  • 2. 風險取向 ›

     

    這裡主要分為 風險承受意願 與 風險承受能力。

     

    風險承受意願是指一個人願意接受風險的程度,是較為主觀的個人取向。有人愛冒險,投資高風險產品搏取高回報;有人則愛穩打穩紮,不願承受任何風險。

     

    風險意願的指標,可量化為一個人可以接受的跌幅,例如10%、30%或50%等。

     

    風險承受能力主要取決於投資年期這因素,因為長線投資可以時間來分散風險。此外,是否有家庭負擔、自己所擁有的財富或儲備,都會直接影響風險承受能力,例如單身的、身家又豐厚的,風險承受能力可能就會較高。

     

  • 3. 預期回報 ›

     

    為投資年期與風險承受能力所決定。投資年期短、風險承受能力又低者,就不能期望可獲取高回報。相反, 如要獲得較高預期回報,便應加長投資年期,以及提升風險承受能力及意願。不過,要注意的是,高風險卻不一定是高回報的保證。

     

    由於風險與回報都受外圍因素,如:經濟、社會政策等影響,所以投資者可以決定的,就是調整投資年期與投入的金額。對於資本小、又不願意冒太高風險的投資者,提高勝算的最佳方法就是延長投資期,以減低短期波動風險,又或可在具有複息效應的投資工具下獲得較高的增長率。所以,時間是小投資者的最佳朋友!

     

  • 投資策略 ›

     

    除了投資年期、風險取向、預期回報外,投資者亦應按自己所處的人生階段作出不同的策略及調節:

     

    投資年期與風險承受能力 可考慮的投資取向 可考慮的投資工具
    年輕的單身一族 投資年期長、 風險承受能力高 進取型 - 以股票比例較高的投資組合 股票:中國概念股
    基金:新興巿場基金或行業股票基金
    育有兒女的家庭 投資年期較短、風險承受能力亦較低 穩健型 - 基金比例較重,以及部份股票與債券的組合 •減持中國概念股及新興巿場基金
    •增加地區或環球股票基金比例
    •加入債券
    年屆65歲的退休人士 投資年期短、風險承受能力低 保本型 - 以債券及銀行存款為主的組合,可提供定期收益 改持藍籌股,提高債券及銀行存款比例

    *請注意,退休人士因為沒有收入,投資前應將緊急儲備提高至6-12個月

    註:以上建議只供參考。

     

©2018年版,香港財務策劃師學會版權所有,不得翻印及轉載。

  • 如何決定投資金額 ›

     

    市面上有很多不同的投資產品,其投資策略、風險程度及回報都不同。在選擇時,應充分考慮自己的風險承受能力、理財目標、投資年期等因素,從而選取最適合自己的投資組合,並避免集中在單一的產品,藉以分散風險及爭取預期回報。

     

    1. 銀行存款

    投資產品 種類 風險程度 預期回報 理財目標
    銀行存款 港幣或外幣儲蓄、往來和定期存款 較低 較低 財富保障
    債券 政府公債、公營機構債券及公司債券 低至中 低至中 定息收益
    股票 中風險類別有藍籌股、紅籌股及收益股,高風險類別有消息股或中國概念股(A股、B股及H股) 中至高 較高 承受較大風險的財富增長

    註:圖表只供參考

     

    2. 基金投資種類

    投資產品 投資目標 風險程度
    (由低至高)
    潛在回報
    貨幣基金 透過投資於貨幣市場,提供穩定的回報
    債券基金
    (政府債券、高評級公司債券)
    尋求獲取定期回報,並以潛在的資本增長為第二目標 低至中 低至中
    環球股票基金 透過投資於MSCI摩根士丹利世界指數成份股,及其他股票以尋求長期資本增值
    地區股票基金
    (如亞洲)
    透過投資在指定地區(如大中 華、亞太區、拉丁美洲等)的股票市場,以尋求從長遠地區經濟增長中獲利 中高 中高
    新興市場(如拉丁美洲、印度)股票基金 透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券
    行業股票基金
    (如基建、能源、金融)
    透過投資在世界各地股票市場上的指定行業上市證券
    對沖產品基金 透過同時投資在世界各地或特定市場的股票及其對沖產品,如股票期貨、期權等,以尋求取得絕對回報

     

    一般而言,採用分散投資策略的基金產品,會較投資個別證券的風險為低;而投資在全球市場的股票基金風險,亦會較投資於單一市場或行業的風險為低。

     

    請注意,過往的回報只能供參考用途,因為過往的表現,並不保證將來一定有相同的表現。而基金亦是有風險的投資產品,價格可升可跌。

     

  • 投資策略 ›

     

    除了投資年期、風險取向、預期回報外, 投資者亦應按自己所處的人生階段作出不同的策略及調節:

     

    投資年期與風險承受能力 可考慮的投資取向 可考慮的投資工具
    年輕的單身一族 投資年期長、 風險承受能力高 進取型 - 以股票比例較高的投資組合 股票:中國概念股
    基金:新興巿場基金或行業股票基金
    育有兒女的家庭 投資年期較短、風險承受能力亦較低 穩健型 - 基金比例較重,以及部份股票與債券的組合 •減持中國概念股及新興巿場基金
    •增加地區或環球股票基金比例
    •加入債券
    年屆65歲的退休人士 投資年期短、風險承受能力低 保本型 - 以債券及銀行存款為主的組合,可提供定期收益 •改持藍籌股
    •提高債券及銀行存款比例

    * 請注意,退休人士因為沒有收入, 投資前應將緊急儲備提高至6-12個月

    註:以上建議只供參考。